Erwarteter Anstieg bei der Kreditvergabe in Europa
Als Hauptgrund für die steigende Nachfrage wurde insbesondere der Bereich der Refinanzierungen genannt. Zudem wurde berichtet, dass rund 40 Prozent der Befragten eine verbesserte Stimmung in mehreren Sektoren im Vergleich zum Vorjahr wahrgenommen haben. Besonders Nicht-Banken wie Kreditfonds, Versicherer und Investmentbanken rechnen offenbar mit einem stärkeren Wachstum bei der Kreditvergabe als traditionelle Banken.
Allerdings wird die geopolitische Lage zunehmend als Risiko eingeschätzt. Fast 70 Prozent der Befragten sehen in den aktuellen globalen Unsicherheiten eine Hürde für den europäischen Kreditmarkt – ein signifikanter Anstieg im Vergleich zu 37 Prozent im Jahr 2023.
Trotz dieser Herausforderungen scheinen sich etwa 80 Prozent der Kreditgeber weiterhin entschlossen zu zeigen, das Neugeschäft auszubauen. Branchenexperten betonen, dass dies zu einer höheren Liquidität auf dem Markt führt. Demnach sind viele Kreditgeber bereit, ihre Anforderungen an Eigenkapitalquoten und Finanzierungskosten zu senken, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Der Fokus liege dabei weiterhin auf den Anlageklassen Wohnen und Hotel. Gleichzeitig lässt sich jedoch ein wachsendes Interesse am Einzelhandel sowie an Rechenzentren und Infrastrukturobjekten erkennen.
Derzeit wird insbesondere der Bereich Mehrfamilienhäuser bevorzugt finanziert, wie aus der Befragung hervorgeht. Während dieser Sektor im Vorjahr noch gleichauf mit Industrie- und Logistikimmobilien lag, hat er sich nun an die Spitze gesetzt. Der Hotelsektor gewinnt mit 14 Prozent ebenfalls an Bedeutung und belegt mittlerweile den dritten Platz.
Die Offenheit gegenüber alternativen Vermögenswerten bleibt stabil: Über 80 Prozent der Kreditgeber zeigen sich bereit, auch solche Projekte zu finanzieren. Unter den alternativen Anlageklassen bleibt Wohnen weiterhin führend. Neue Impulse sind zudem im Bereich Self-Storage erkennbar, der sich auf den vierten Platz vorgearbeitet hat.
Was die Beleihungsausläufe (Loan-to-Value, LTV) betrifft, zeigt die Befragung, dass die Mehrheit der Kreditgeber bei hochwertigen Objekten bereit ist, Senior Loans mit einem LTV von 50 bis 60 Prozent zu vergeben. Der Mehrfamilienhausbereich nimmt mit 52,5 bis 65 Prozent hier eine leichte Sonderstellung ein. Rechenzentren weisen ebenfalls eine breitere Spanne auf – von 50 bis 65 Prozent –, wobei der Median eher am unteren Ende liegt.
Im Vergleich zum Vorjahr sind die medianen LTV-Werte weitgehend konstant geblieben, mit Schwankungen von maximal ein bis zwei Prozentpunkten. Zwischen Banken und Nichtbanken wurden dabei nur wenige Unterschiede festgestellt, mit Ausnahme der Bereiche Logistik und Rechenzentren. Bei Logistikimmobilien lag der Medianwert bei Banken bei 55 Prozent, während Nichtbanken hier 60 Prozent angaben. Für Rechenzentren war es umgekehrt: Banken nannten einen Wert von 60 Prozent, Nichtbanken einen von 55 Prozent.
Ein weiterer wichtiger Aspekt betrifft das Thema Nachhaltigkeit. Mehr als 70 Prozent der befragten Institute machen die Kreditvergabe mittlerweile davon abhängig, ob ein Objekt bestimmte Nachhaltigkeitsanforderungen erfüllt oder zumindest ein entsprechender Transformationsplan vorliegt. Darüber hinaus bieten mehr als die Hälfte der Kreditgeber günstigere Konditionen oder Margenabschläge an, wenn die Immobilien des Kreditnehmers den Nachhaltigkeitsstandards entsprechen.